在下游需求疲軟和持續(xù)高庫(kù)存的壓力下，上周原材料市場(chǎng)總體走弱，大部分原材料市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)低于成本線(xiàn)，部分生產(chǎn)企業(yè)被迫停產(chǎn)。從本周開(kāi)始，全國(guó)疫情防控出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折，由單純的封堵開(kāi)始向防控與生產(chǎn)有序恢復(fù)相結(jié)合的方向發(fā)展，以上海為首的城市開(kāi)始有序逐步恢復(fù)重點(diǎn)企業(yè)的生產(chǎn)，其他地區(qū)的工業(yè)生產(chǎn)和物流運(yùn)輸也在持續(xù)改善之中。我們判斷，本周將很有可能是一個(gè)重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)，原材料的供需錯(cuò)配行情將有可能從本周開(kāi)始陸續(xù)出現(xiàn)，部分原材料價(jià)格將會(huì)低位反彈。以順酐為例，目前順酐市場(chǎng)的售價(jià)已經(jīng)遠(yuǎn)低于苯法順酐的成本，接近部分丁烷法順酐生產(chǎn)企業(yè)的成本線(xiàn)，從本周開(kāi)始，將會(huì)有高達(dá)40萬(wàn)噸以上的順酐產(chǎn)能停車(chē)檢修。雖然目前各廠庫(kù)存仍然處于高位，但是隨著越來(lái)越多的順酐廠停產(chǎn)檢修，市場(chǎng)心態(tài)將會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，一旦下游需求恢復(fù)，市場(chǎng)將有可能出現(xiàn)一波上漲行情。不僅是順酐，目前苯乙烯和苯酐也處于類(lèi)似的局面。因此，在目前階段，我們建議UPR下游客戶(hù)不宜過(guò)度看空，要做好市場(chǎng)有可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)的心理準(zhǔn)備。